Borçlanmanın hızını siyasi otorite kesebilir
Fatih Özatay, Dr.
02 Şubat 2011
Önce son yazımdan kısa bir alıntı yapıyorum: "... İndirilen faiz TCMB'nin bankalara haftalık vadede sattığı paranın faizi (repo faizi). O faizin TCMB'nin belirlediği düzeye yakın bir yerde belirlenmesi için, bankaların ihtiyacı olan likiditenin TCMB tarafından bankalara verilmesi gerekiyor. Buna karşılık zorunlu faiz oranlarını yükselterek TCMB piyasadan likidite çekiyor. İşte çelişkili gibi görünen bu durumu TCMB anlatmakta güçlük çekiyor. Sanıyorum yeni para politikasına ilişkin temel sorunlardan biri burada."
[Devamı]
Paslaşacak kimse olmayınca...
Fatih Özatay, Dr.
01 Şubat 2011
'Topa BDDK girse, ortadaki çelişki azalacak. Hiç çelişki kalmaması için siyasi otoritenin devreye girmesi gerekiyor.' Ezber bozan' para politikası çok sayıda yazı konusu çıkardı. Vaktiyle Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nda (TCMB) çalışırken, görev süresinin dolmasına yaklaşık bir yıl kala, yazarınız fena halde sıkılmaya başlamıştı. Hareket yoktu. Enflasyon yolunda gidiyor, hedefler tutuyordu. Üstelik Türkiye uzun dönem ortalamasının üzerinde büyüyordu. Tek olası hareket kaynağı cari işlemler açığına ilişkin olası yapılabileceklerdi.
[Devamı]
'Merkez'in yaptıkları ters tepebilir
Fatih Özatay, Dr.
29 Ocak 2011
'BDDK devreye girmeli. Yoksa MB'nin yaptıklarının işe yaramaması bir tarafa ters tepme tehlikesi var.' Merkez Bankası (TCMB) politikaları üzerine yazmak giderek sıkmaya başladı beni. Uzun süredir üzerinde çalıştığım ders kitabını yayınevine teslim ettiğimi söylemiştim. Kitap parasal iktisat hakkında olunca, ister istemez orasında burasında TCMB geçiyor. Konu dizini yapmak için 'TCMB' diye taratınca, insanın 'hay taratmaz olaydım' diyesi geliyor. Artık iş sona gelmiş, kitabı bir an önce yayınevine yollayacaksınız. Oysa kullandığınız tarama programı ikide bir takılıyor; orada TCMB, burada TCMB.
[Devamı]
TCMB ne yapıyor?
Fatih Özatay, Dr.
27 Ocak 2011
Bankaların TCMB'den haftalık vadede borçlanmalarına henüz karşılık getirilmedi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası fiyat istikrarına ulaşmak için enflasyon hedeflemesi rejimini kullanıyor. İki amaç var. Bir: Enflasyonu hedefe yakın bir düzeyde tutmak. İki: Üretim düzeyini potansiyeline yaklaştırmak. Ekonominin özelliklerinden (enflasyonu ve üretimi etkileyen faktörlerden) ve bu iki amaçtan bir politika faizi tepki denklemi elde ediliyor. Faiz, üretim düzeyi ile potansiyeli arasındaki farka, enflasyon ile hedef arasındaki farka, yerli paranın reel değerine, yurtdışı reel faiz haddine, arzı ve talebi etkileyen bazı şok değişikliklere tepki veriyor.
[Devamı]
TCMB'nin daha açık olması gerekiyor
Fatih Özatay, Dr.
26 Ocak 2011
Merkez Bankası (TCMB) son aylarda ekonomi gündeminde baş rolde. Olumlu tarafından bakarsanız, TCMB'de özellikle karar alma durumunda olanlar açısından, hoş bir durum bu. Hareket var: Yeni konjonktür, yeni sorunlar ve riskler, yeni politika tasarımı, yeni uygulama ve yeni iletişim gereği. Adrenalin yükseltici.
[Devamı]
PPK mı Banka Meclisi mi? Kararı kim alacak
Fatih Özatay, Dr.
25 Ocak 2011
Para politikası iki ayağa dayanıyor. Faiz kararını PPK alıyor, zorunlu karşılıkları ise Banka Meclisi. TCMB dün zorunlu karşılık oranlarına ilişkin kararını açıkladı. Önceden belirttiği gibi, bankaların yükümlülüklerinin kısa vadeli olanları için bu oranı yükseltti, uzun vadeliler için değiştirmedi.
[Devamı]
İşsizlik oranları ve para poltikası
Fatih Özatay, Dr.
22 Ocak 2011
Son yazımda, enflasyon hedeflemesinde, enflasyonun hedeften işsizliğin de 'normal' bir işsizlik oranından sapmamasının amaçlandığını söylemiştim. Bu iki amaçtan hangisine daha fazla ağırlık verildiği ekonominin içinde bulunduğu duruma göre değişiyor elbette.
[Devamı]
Para politikası ve statüko
Fatih Özatay, Dr.
20 Ocak 2011
Para politikası statükoyu değiştirmek için ortamı sağlar. Statüko da faizle oynayarak değişmez. Bir yılı aşkın bir süredir üzerinde çalıştığım ders kitabını dün nihayet yayımcıya gönderdim. Umarım gelecek provayı kontrol etmekten başka bir işim kalmadı. 'Umarım' çünkü son aylarda kitapla ilgili akademik makalelerin dışında bir şey okuyamaz duruma düştüm.
[Devamı]
Vergi gelirlerinde artış
Fatih Özatay, Dr.
19 Ocak 2011
Sayın Mehmet Şimşek pazartesi günü 2010 yılı bütçe sonuçlarını açıkladı. Bütçedeki gelişmeler genel olarak olumlu. Vergi gelirlerimizdeki artışı iki temel unsura bağladı Sayın Şimşek. Birincisi, yüksek büyüme hızımız. Daha fazla tüketim ve yatırım dolaylı vergileri, daha fazla ithalat da ithalattan alınan vergileri artırıyor.
[Devamı]
İstikrar
Fatih Özatay, Dr.
18 Ocak 2011
İstikrar ile övünüyorsak o zaman dönüp duruma bakmamız gerek. Memnun muyuz değil miyiz? Bugün bir soruyla başlayayım. Son zamanlarda takıldığım bir soru bu: İstikrarı sağlamak yeterli mi?
[Devamı]
