Başkalarının algıları ve büyüme
Fatih Özatay, Dr.
13 Ocak 2011
Çoğu AB ülkesi artan kamu açığı ve borç sorunu ile cebelleşirken Türkiye'nin bu açıdan pek bir sorunu yok. Doğu piyasa ekonomisinde tüketici ve yatırımcı güvenine ilişkin anketler yapılıyor ve bu anketlerden endeksler türetiliyor. Önemli bir nedenle: Özel kesimin yapmayı planladığı harcama miktarı ile ekonomiye duyduğu güven arasında önemli bir ilişki var. Geliriniz aynı kalsa bile, faiz haddi değişmese de fiyatlarda da bir değişiklik olmasa, servetiniz de eskisinden bir milim oynamasa, ileriye daha olumlu bakıyorsanız, tüketiminizi arttırabiliyorsunuz. Tersine, işlerin kötüye gittiğini düşünüyorsanız ürküp köşeye birkaç kuruş ayırabiliyorsunuz.
[Devamı]
2011'e ilişkin bir ilk değerlendirme
Fatih Özatay, Dr.
12 Ocak 2011
Önce dün açıklanan cari işlemler açığı ve finansmanı ile başlayayım. Son yazımda ekim sonu itibariyle durumu ele almıştım. Bu nedenle ayrıntıya girmeyeceğim. Kasım ayında da değişen bir şey yok. Cari açık yüksek ve finansmanı temel olarak kısa vadeli sermeye girişi ile yapılıyor: İlk on bir aylık cari işlemler açığı 41.6 milyar dolar üzeyinde. Net hata ve noksan dahil net kısa vadeli sermaye girişi ise 37.1 milyar dolara ulaşmış vaziyette. Cari açığın yüksekliği bir tarafa, finansman biçimi oldukça riskli.
[Devamı]
Muhteşem Süleyman ve kaynak meselesi
Fatih Özatay, Dr.
11 Ocak 2011
Muhteşem Süleyman'ın zinhar hoşlanmayacağı statükoyu değiştirmek için çok sayıda reform yapmak gerekiyor.Geçen haftalarda CHP'nin yeni ekonomik programında yer alacağı açıklanan bazı ekonomi politikası önermelerine, iktidar partisi yetkililerinden kaynağın nereden bulunacağına dair eleştiriler geldi. Bu kaynak sorgulamasının düşündürdüğü iki noktaya değinmek istiyorum bugün.
[Devamı]
Ek önlemler neden gerekli?
Fatih Özatay, Dr.
06 Ocak 2011
Yakında yeni kararların alınması beklenebilir. Pazartesi günü yazımın sonunda sorduğum soruya yanıt arıyorum: Merkez Bankası'nın ve BDDK'nın aldıkları önlemler kredi arzındaki artışı yavaşlatmaya yarayacak mı? Aslında sorunun bir yanıtı hem son kararlarını açıklamak için Merkez Bankası'nın hem de Sayın Ali Babacan'ın yeni yıl dolayısıyla yaptığı televizyon açıklamalarında var: Ortak nokta yakında yeni kararlar alınacağı yönünde.
[Devamı]
Önlemler neden yetersiz?
Fatih Özatay, Dr.
05 Ocak 2011
Sayın Ali Babacan yeni yıl dolayısıyla televizyonlarda yaptığı açıklamalarda yakında cari işlemler açığındaki kötü gidişata karşı yeni önlemler alınacağını belirtti. Doğru bir düşünce. Elbette önlemlerin ne olacağı önemli.
[Devamı]
2010 ekonomisinin temel özelliği
Fatih Özatay, Dr.
03 Ocak 2011
2010'da cari açık, önceki iki yıldan farklı olarak kısa vadeli fon girişleriyle karşılandı. Sıra, "Türkiye ekonomisi açısından 2010'un en ayırt edici özelliği neydi" sorusunun yanıtına geldi. Yanıtlaması oldukça kolay bir soru: 2010 yılında, cari işlemler açığının finansman biçiminde radikal bir değişim oldu. Bu değişim ne yazık ki olumsuz yönde, tehlikeli.
[Devamı]
2010'da ekonomimizin bazı temel özellikleri
Fatih Özatay, Dr.
02 Ocak 2011
Türkiye ekonomisinde değişmeyen ne? Türkiye ekonomisi açısından 2010'un en ayırt edici özelliği neydi?" diye düşününce 'uzak ara' cari işlemler açığının finansman biçimindeki radikal değişim öne çıkıyor. Bunu yarınki yazıma bırakıyorum. "Değişmeyen ne?" diye sorunca ise sayılabilecek çok sayıda unsur var. İki tanesini bu köşeye taşıyayım. İlki, statükoyu değiştirmek için yine bir şeyin yapılmadığı bir yıl olması; çok önemli, ama şimdilik sadece belirterek geçiyorum. İkincisi, özeleştiri yapmama da fırsat verecek; onunla başlayayım.
[Devamı]
Hızlı kredi artışı
Fatih Özatay, Dr.
30 Aralık 2010
Çok hızlı kredi genişlemesinin riskli olduğuna dair çok sayıda bulgu var. Banka kredilerindeki gelişme gerçekten baş döndürücü düzeyde. Bugün, kredilerin 2004'ten bu yana gelişimini, fiyat hareketlerinden arındırarak 2004'ün başından bu yana inceleyeceğim. Bu tarihi başlangıç olarak almamın nedeni, 2001 krizinde çok ağır bir darbe yiyen bankacılık sektörünün kredi hacminin, ancak bu tarihte, kriz öncesindeki düzeyine (reel olarak) gelmesi.
[Devamı]
2010 nasıl bir yıl oldu?
Fatih Özatay, Dr.
29 Aralık 2010
2010'un son yazısı bu. Ekonomimizin performansını kısaca değerlendirmek istiyorum. Sonucu baştan belirteyim: Türkiye ekonomisinin kısa vadeli performansının iyi olduğu bir yılı geride bırakıyoruz. 'Pekiyi' değil de 'iyi' olmasının nedeni aşağıda değineceğim bazı sorunlar. Buna karşılık, uzun vadeli bir bakış, bize aynı ölçüde 'iyi' bir performans göstermiyor: Statükoyu korumakla yetiniyoruz. Oysa o statükodan hoşnut olmamamız gerekiyor.
[Devamı]
TCMB'ye bir eleştiri daha
Fatih Özatay, Dr.
27 Aralık 2010
Cari işlemlerin para politikasının amaçlarından olduğuna dair akademik bir çalışma bilmiyorum. Perşembe günü Merkez Bankası'nın (TCMB) aldığı son kararlara, desteklediğim taraftan bakmıştım: Ezber bozuyor. Pazar günü ise risklere değindim. Özellikle, kısa vadeli sermaye girişlerine karşı dolaysız bir engel olmaması, kararların etkisiz kalması olasılığını arttırıyor. Sırada bir eleştiri daha var.
[Devamı]
