TCMB'nin günahı
Fatih Özatay, Dr.
26 Aralık 2010
Merkez Bankası'nın son kararlarında riskler neler? Merkez Bankası (TCMB) bir süredir aldığı kararlarla, değişen koşullar çerçevesinde, yasasının izin verdiği ölçüde fiyat istikrarını ve finansal istikrarı birlikte gözeten bir para politikası uygulama çerçevesi oluşturmaya çalışıyor. TCMB'nin, bu oldukça belirsiz küresel koşullarda, fiyat istikrarının yanı sıra finansal istikrarı da ön plana çıkarmakla doğru bir iş yaptığını son yazılarımda belirtmiştim. Şimdi sıra risklere dikkat çekmeye geldi.
[Devamı]
Ezber bozmak
Fatih Özatay, Dr.
23 Aralık 2010
İkinci yolu seçtiği için Merkez Bankası'na teşekkür borcumuz var. Hiç değişmeden kalacak bir kuram ortaya atmak için insan aklı o kadar gelişmiş mi? Kuramın ‘yalıtılmış’ dünyasından gerçek hayatın karmaşasına gelin. Kurama dayanan değişmez bir uygulama çerçevesi çizebilir misiniz?
[Devamı]
2011 yılında para ve kur politikası
Fatih Özatay, Dr.
22 Aralık 2010
Ekonomi gündemini bir süredir Merkez Bankası'nın (TCMB) açıkladığı kararlar belirliyor. TCMB, dün 2011 yılında uygulayacağı para ve kur politikasını kamuoyuna açıkladı. Bu duyuru, bir süredir TCMB'nin para politikası uygulama çerçevesinde yaptığı vurgu farklılığını yansıtıyor.
[Devamı]
Sönük yıldızlar
Fatih Özatay, Dr.
20 Aralık 2010
1950'den beri gösterdiğimiz büyüme zengin ülkelerle gelir farkımızı kapatamadı. Son genel seçim 2007 yılında olmuştu. Yeni seçimler yaklaşıyorken 2007-2010 döneminde ekonomimizin nasıl bir performans gösterdiğine bakmakta yarar var. İki önemli makroekonomik değişkene -büyüme hızına ve işsizlik oranına- bakmak yeterli olacak. 2010 için büyüme hızını yüzde 7.5, işsizlik oranını da yüzde 12.2 alıyorum. Bu son değer ilk dokuz ayın ortalaması.
[Devamı]
Faiz kararı gerekli ama yeterli değil
Fatih Özatay, Dr.
19 Aralık 2010
Merkez Bankası'nın aldığı önlemler yeterli değil. Merkez Bankası'nın haftanın son iki iş gününde açıkladığı kararlar oldukça tartışılacağa benziyor. Cuma günü BDDK da bazı yeni düzenlemeler yaptı. Böylece bankaların hızlı kredi genişlemesini bir miktar frenleme isteği perçinlenmiş oldu.
[Devamı]
Para politikasında yeni dönem
Fatih Özatay, Dr.
16 Aralık 2010
Türkiye gelişmiş ülkelerin başına açtığı belaya karşı hangi seçeneği seçmeli.Son Finansal İstikrar Raporu'nda (FİR) TCMB bakın ne diyor: "Güçlenen sermaye akımlarına karşı gelişmekte olan ülkelerin başvurduğu politika araçları genel olarak sermaye girişlerini engellemeye çalışmak şeklinde olmuştur. Ülkemizde ise diğer gelişmekte olan ülkelerden farklı olarak, sermaye akımlarının hızlandığı dönemlerde finansal istikrarı güçlendirecek tedbirlerin de hızlandırılması tercih edilmektedir." Gelişmiş ülkelerin başımıza açtıkları belayla mücadele etmek için ortadaki iki seçeneği anlatıyor. Aslında üç seçenek var (yazının sonunda). Türkiye'nin (tek başına TCMB'nin değil) ikincisini seçtiğini belirtiyor.
[Devamı]
Piyasayla inatlaşırsan oyuncak olursun
Fatih Özatay, Dr.
13 Aralık 2010
Avrupalı liderlerin yumurta kapıya gelmeden karar alamayan tavırları tepki topluyor.Avrupa Merkez Bankası'nın başına gelenlere bir bakın. Avrupa Birliği'nin sorunlu ülkelerinin tahvillerini durmadan bilançosuna almak zorunda kalıyor. Böylelikle parasal genişleme yaratıyor. Avrupa Birliği'nin ortadaki sorunu kökten çözmek üzere bir türlü karar alamayan liderlerine böylelikle zaman kazandırıyor Avrupa Merkez Bankası.
[Devamı]
Büyüme sevindirici peki sonrası?
Fatih Özatay, Dr.
12 Aralık 2010
Artık büyümede iş iç talebe kalıyor. Cuma günü yılın üçüncü çeyreğine ilişkin büyüme rakamlarını öğrendik. Hem sanayi üretimine hem de cuma gününe kadar GSYH'ye ilişkin açıklanan veriler her seferinde büyümenin tahminlerin üzerinde gerçekleştiğini gösteriyordu. Cuma günü açıklanan üçüncü çeyrek büyüme rakamı ilk defa tahminlerin altında kaldı: Yüzde 5,5.
[Devamı]
Büyüme, tahminleri altüst ediyor
Fatih Özatay, Dr.
09 Aralık 2010
Ekimde sanayi üretiminin kriz öncesindeki zirve değerine ulaştığı ortaya çıktı. Bu hafta iki önemli gösterge haftası: Ekim ayı sanayi üretim endeksi dün açıklandı. Haftanın son işgünü ise üçüncü çeyreğe ilişkin GSYH rakamlarını öğreneceğiz. Genel kanı, yılın dördüncü çeyreğinde, ilk üç çeyrekte gerçekleşen (gerçekleşecek) yüksek büyüme hızının azalacağı yönündeydi. Oysa, dördüncü çeyreğin ilk ayı olan ekim ayında, sanayi üretimi bir yıl öncesinin aynı ayına kıyasla yüzde 9,8 oranında arttı. Bu oldukça yüksek bir artış.
[Devamı]
E-bond önerisi ve Türkiye'de enflasyon
Fatih Özatay, Dr.
08 Aralık 2010
Garp cephesinde değişen pek bir şey yok. Avrupa Birliği (AB) yetkilileri bol bol tartışıyorlar. Yeni tartışma konusu AB'nin ortak bir tahvil çıkarması. İsmi de havalı: E-bond. Türkiye'de ise öyle önemli bir tartışma konusu yok. Hayat günlük akışı içinde sürüyor. Cuma günü açıklanan enflasyon verileri sevindiriciydi. Yakında sanayi üretimini ve GSYH verilerini öğreneceğiz. Önce E-bond tartışmasını ele alayım; sonra da Türkiye'ye dönerim.
[Devamı]
