Sürprize yer var mı?
Fatih Özatay, Dr.
25 Ağustos 2023
Döviz cinsinden (ve dövize endeksli) finansal varlıklara olan talebin temelinde yatan nedenle doğru dürüst mücadele etmeden, o ürünlere olan talebi ortadan kaldıramazsınız. Olsa olsa şekil değiştirtirsiniz. Bugün o talebi bir miktar düşürseniz bile çok geçmeden yine artar. Bu tür varlıklara olan talebin temel nedeni ne? Elbette, Türkiye’nin riskini kısa sürede 200-250 baz puana indirecek, bir süre sonra da 100’lere yaklaştıracak bir istikrar ve yeniden yapılanma programının olmaması. Böyle bir program olsa, zaten sermaye girişi başlayacak, döviz kuruna değerleme baskısı oluşacak ve enflasyon çarpıcı biçimde düşecek. Bu süreçte lira nominal olarak değerlenmesin diye, TCMB ihalelerle döviz satın alacak; rezervini yükseltecek.
[Devamı]
TÜFE’ye Endeksli Tahvillerde Negatif Getirinin Nedenleri
M. Coşkun Cangöz, Dr.
23 Ağustos 2023
Hazine 15 Ağustos 2023 tarihinde ihraç ettiği TÜFE’ye endeksli ve sabit kuponlu iki tahville 61,8 milyar TL gibi oldukça yüklü bir miktarda borçlandı. Özellikle 5 yıllık TÜFE’ye endeksli tahvile ilgi oldukça yüksek oldu. Oysaki 61,9 milyar TL talep gelen 5 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli tahvilin 6 aylık kupon ödemesi yüzde 0 (evet, yazıyla da sıfır) olarak belirlenmişti. Üstelik ihale katılımcıları yüzde sıfırlık kupondan daha da azına razı olarak tahvili satın alabilmek için yoğun rekabete girmişlerdi ve ihale sonrasında reel bileşik faiz eksi yüzde 10,91 olarak oluştu. Buna karşılık aynı gün ihraç edilen 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvilin ihalede oluşan bileşik faizi yüzde 22,18 oldu.
[Devamı]
Yeşil finansman kanalındaki tıkanıklığa artık sıra gelir mi?
Güven Sak, Dr.
22 Ağustos 2023
Seçimden sonra artık herkes hakikati öğrenmiş oldu: Türkiye, 2018’den beri, ekonomide rasyonel olmayan (akıl dışı) işler yapıyordu. Seçimden sonra, Türkiye, akıl yoluna dönmeye karar verdi. Neden? İşler yolunda gitmediği için, deniz artık hakikaten bittiği için elbette. İşler yolunda olsaydı, Kavcıoğlu bakan olurdu. Olmadı. Türkiye çukur kazmayı bırakmaya karar verdi.
[Devamı]
Enflasyonla mücadelede kırk katır mı kırk satır mı?
Burcu Aydın Özüdoğru, Dr.
19 Ağustos 2023
2023 yılı seçimleri sonrasında ekonomi politikasında eksen değişimi olduğunu göreve gelen Hazine ve Maliye Bakanımız Mehmet Şimşek ile Merkez Bankası Başkanımız Hafize Gaye Erkan bizlere ilettiler. Bu çerçevede ekonomi politikalarının rasyonel bir zemine oturtulacağını ve genel kabul görmüş politikaları uygulayacaklarını bizlere açıkladılar.
[Devamı]
Kısıtlar altında risklerle dans
Fatih Özatay, Dr.
18 Ağustos 2023
Küresel krizden sonra, ekonomi yazınında, kriz öncesinde geliştirilen modellerin sonuçlarının finansal kısıtların eklenmesiyle nasıl değişeceğine dair çalışmalar arttı. Çalışmalar gösteriyor ki, kısıtlar altında, kısıtların olmadığı duruma göre, daha yüksek faiz, daha düşük büyüme, daha düşük yatırım ve tüketim elde ediliyor.
[Devamı]
Neden rasyonele dönmeliyiz? Bir başka gösterge
Fatih Özatay, Dr.
16 Ağustos 2023
12 Ağustos’ta basında yer alan habere göre, Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz şöyle demiş: “Yaptıklarımızla son 20 yılda Türkiye'yi dünyada alt orta gelir liginden üst orta gelir ligine kadar çıkardık. Yüksek gelirli ülkeler liginin de eşiğindeyiz".
[Devamı]
‘Şerefli mağlubiyet döneminden çıksak artık’
Fatih Özatay, Dr.
11 Ağustos 2023
Trump’un küstah tweetlerini izleyen dönemde, Temmuz 2018’den sonra başladı. Eylül 2021’de hem çıplak gözle görünür hale geldi hem de iyice rasyonel (akla uygun) olmayan bir yola girdi ekonomi politikası. Öncesini bir tarafa bırakayım. Çıplak gözle iyice görünür hale gelmesi, TCMB’nin yüzde 5 enflasyon hedefine karşın enflasyon yüzde 19’dayken politika faizini indirmeye başlaması sayesinde oldu.
[Devamı]
İlkel sorun
Fatih Özatay, Dr.
09 Ağustos 2023
Güven Sak dünkü yazısında hayati bir soruna dikkat çekiyordu: Bir dönemde, ihtiyaç duyulan su miktarı ile mevcut kaynaklardan elde edilebilecek su miktarı arasındaki fark; su stresi olarak adlandırılıyormuş. Türkiye de bu konumdaymış. Aynı yazıda, böyle hayati sorunlar dururken, durmadan faiz tartışması yapılmasının anlamsızlığına da dikkat çekiliyor.
[Devamı]
Enflasyonla yarım ağız mücadele
Burcu Aydın Özüdoğru, Dr.
05 Ağustos 2023
TÜİK tarafından açıklanan enflasyon verilerinde Temmuz ayında yeni bir rekora imza atmış olduk. Aylık %9,5 oranında artan tüketici fiyatları, son 30 yılın en yüksek aylık enflasyonu oldu. Yüksek enflasyonlu yıllar olan 1990’larda bile bu kadar yüksek bir oranı görmedik.
[Devamı]
TCMB’nin politik açıdan bağımsız olmamasına sevinmek!
Fatih Özatay, Dr.
04 Ağustos 2023
Çankaya ilçesi temel alındığında, Ankara’da 14 Mayıs seçimlerinden hemen önce motorinin litresi 18.99 liraydı. 2 Ağustos ayında ise, yani iki buçuk ay sonra, 1.95 katına çıkarak 36.99 lira oldu. Farklı bir ifadeyle, motorinin litre fiyatı yüzde 95 arttı. Sıçramanın arkasındaki temel neden Temmuz ayında bu ürünlerden alınan KDV ve ÖTV oranlarının yükseltilmesi oldu. Sadece Temmuz ortasındaki büyük ÖTV artışı pompa fiyatlarını 5 lira yükseltti. Seçim öncesindeki fiyat dikkate alındığında, 5 liralık artışın motorinin litre fiyatını yüzde 26,3 oranında yukarıya çektiği anlaşılıyor. O sıçramanın birkaç gün öncesinde de ÖTV ve KDV artışı vardı; daha sınırlıydılar. Bunlar da dikkate alındığında toplam etki yüzde 31,2’ye çıkıyor. Hemen her mal ve hizmetin önemli bir girdisi olan motorinin fiyatını
[Devamı]
