Geçerli parayı basan likiditeyi de verir
Fatih Özatay, Dr.
27 Ağustos 2007
Dünkü yazıda, son tutsat krizinde ortaya çıkan likidite sıkışıklığı sırasında dünyanın önde gelen merkez bankalarının sergilediği tavır ile bizim Merkez Bankası'nın (MB) 2000-2001 krizi sırasındaki tavrı arasındaki farklılığın nedenlerini sorgulamaya başlamıştım. Farklılık şu: Son günlerde büyük merkez bankalarının sisteme önemli miktarda likidite verdiklerine şahit olduk. Oysa MB bizim krizimiz sırasında aynı tavrı sergilememişti. MB'nin o dönemdeki bu tavrının arkasında muhtemelen iki neden bulunduğunu sanıyorum.
[Devamı]
'Kendiliğinden istikrarsız' olmak
Hasan Ersel, Dr.
27 Ağustos 2007
Uçaklarda kullanılan ve olağanüstü durumlarda devreye giren 'kendiliğinden istikrarsızlık' sistemi mali piyasalar için de kullanılabilir. Ama, kontrol gerektiren bu sistem kimi 'açgözlü'ler için sıkıntı yaratacaktır.
[Devamı]
FED'in şimdiki tavrıyla MB'nin 2000-2001'deki tavrı: Neden farklı?
Fatih Özatay, Dr.
26 Ağustos 2007
Son tutsat krizi sırasında ortaya çıkan likidite sıkışıklığı, dünyanın önde gelen merkez bankalarının müdahalesine yol açtı. ABD Merkez Bankası'nın reeskont kredisi faizini düşürme kararı öncesinde sisteme önemli miktarda likidite verildiğini gördük. Oysa bizim Merkez Bankası (MB) 2000-2001 krizi sırasında sisteme (gerekli) likiditeyi vermemekle suçlandı. İki tavır arasındaki farklılığın akılcı (rasyonel) bir nedeni var mı?
[Devamı]
Ölüm bonoları ve bebek patlaması kuşağı
Güven Sak, Dr.
25 Ağustos 2007
Aslında bu satırların yazarının konu ile ilk karşılaşması bir finans kitabından filan değildi. Hayat zaten böyledir. Olmadık yerden olmadık konu çıkar. Hikaye eski bir polisiyedeydi. (Acaba bir Sara Paretsky polisiyesi miydi? Doğrusu ya birden hatırlamak mümkün değil. Ama doğrusu ya, keyifli bir okumaydı. Zaten iyi polisiye her zaman için iyi romandır.)
[Devamı]
Bilinmeyen alacak paketinden uzak durma dönemi
Güven Sak, Dr.
24 Ağustos 2007
Siz bakmayın "birtakım" analistlerin ve de "yerli malı" kamu görevlilerinin "Ortada endişe edilecek bir durum yoktur" biçimindeki ifadelerine. Bu seferki çalkantı bizim gibi ülkelerde orta vadeli etkiler yaratma potansiyeline sahip görünüyor. Nereden çıkarıyoruz? Amerikan Hazine Bonosu faiz oranlarındaki gelişmeden elbette. Yatırımcılar hızlı bir biçimde, her tür "varlığa dayalı menkul kıymet"ten (VDMK) çıkıp, hazine bonolarına dönüyorlar. Bir aylık ve üç aylık Amerikan hazine bonosu faiz oranları hızlı bir biçimde aşağıya doğru düşüyor. Yatırımcılar yalnızca bireysel gayrimenkul kredilerine dayalı menkul kıymetlerden değil, her tür varlığa dayalı menkul kıymetten çıkıp ellerindeki fonları Amerikan hazine bonolarına park ediyorlar. Öyle anlaşılıyor ki, yatırımcı bir süre için "
[Devamı]
Tutsatın ortaya çıkardığı foya
Fatih Özatay, Dr.
23 Ağustos 2007
Türkiye ekonomisi normalleşme yolunda çok önemli adımlar attı. Dışsal şoklar yokken, bu koşullarda 'yüksek faiz düşük kur' söyleminin komikliği ortaya çıkmıyor. Zira giderek artan miktarda sermaye geliyor; kurlar aşağıya iniyor. Bunlar olurken de, enflasyonun ileride izleyeceği yol hakkındaki öngörüler enflasyon hedefi ile uyumlu değilse, Merkez Bankası'nın (MB) politika faizi görece yüksek kalıyor. Sadece 'sonuçla' ilgilenenler de 'yüksek faiz düşük kur' politikası uygulandığını iddia ediyorlar.
[Devamı]
FED ne yapıyor
Hasan Ersel, Dr.
23 Ağustos 2007
Yaşadığımız olaylar pek sıradan değil. Ciddi kurumların bu sıralarda aldığı kararlar da sıra dışı oluyor. Federal Reserve Bank (FED) mali piyasalarda giderek büyüyen çalkantılara seyirci kalamazdı, kalmadı da. Müdahalesinin "istediğimiz kadar risk alalım, nasıl olsa sonunda FED gelir bizi kurtarır" zihniyetine prim vermiş izlenimi verebileceğini biliyordu. Bundan çekinmedi, elinden geldiğince önlemini aldı ve müdahale de etti. Sonuç başarılı olur mu olmaz mı bilemiyorum. Ama FED saygınlığını bir kez daha kanıtladı. Tabii Ben Barnanke de.
[Devamı]
Kıssadan hisse
Fatih Özatay, Dr.
20 Ağustos 2007
Dün ayrıntılı biçimde ele almaya çalıştığım ABD Merkez Bankası'nın (FED) son kararıyla uluslararası piyasalar haftayı toparlanarak kapattı. Ancak piyasalardaki büyük çalkantının temel nedeni hâlâ orta yerde duruyor. Bu nedenle bu çalkantının ne boyutlara ulaşacağı ve ne kadar süreceği hakkında şimdiden bir yargıya varmak çok zor.
[Devamı]
Güven bunalımı sona ermezse
Güven Sak, Dr.
20 Ağustos 2007
Kabul edelim ki 27 Nisan, öncesi ve sonrasıyla yarı başarısız bir post-modern darbe girişimiydi. Yarı başarısızdı, çünkü AKP'nin iktidarı bir kez daha ele geçirme, Recep Tayyip Erdoğan Erdoğan ya da Abdullah Gül'ün cumhurbaşkanlığı koltuğuna oturmasını engelleme çabası boşa çıktı. AKP oy oranını arttırarak iktidara tekrar geldi, Gül de yakında cumhurbaşkanı seçilecek. Ancak "darbe", AKP'nin değişmesine, kendini liberalleşerek yenilemesine zemin hazırladığı için de başarılıydı.
[Devamı]
CHP reformlarda AKP'ye destek olmazsa, ana muhalefet partisi rolü MHP'ye geçer
Hasan Ersel, Dr.
20 Ağustos 2007
Sayın Soli Özel, 16 Ağustos 2007 tarihinde Sabah gazetesinde yayınladığı yazısında "ana muhalefet görevinin fiilen Milliyetçi Hareket Partisi (MHP) tarafından yapılmasından" söz ediyor. Benim de bir süredir kafama takılan bu olasılığın hangi yolla ortaya çıkabileceği üzerinde biraz durmak istiyorum.
[Devamı]
