Mali istikrar mı, fiyat istikrarı mı öncelikli
Hasan Ersel, Dr.
03 Eylül 2007
Bernanke kuramsal çerçevesiyle tutarlı hareket ederse mali sistemin kendi dinamiğinin yarattığı istikrarsızlığın tekrarlanmaması için kurumsal yapının değiştirilmesi gerektiği görüşüne açık olacak. Yani enflasyonu düşürmede pek güvenmediği politikacıların, mali kesimde mikro reform için gerekli yasal düzenlemeleri yapabileceklerini düşünüyor.
[Devamı]
30 yıldır devam eden sıkıntı
Fatih Özatay, Dr.
02 Eylül 2007
Geçen bir yerlerde okumuştum. Tam da benim durumuma uyuyor. İnsan yaşlandıkça daha fazla anı anlatmaya başlarmış. Bir de bugün pazar; üstelik tatildeyim. Zinhar yaşın önemli bir rolü yok, daha çok son iki nedenle elbette, biraz geriye gideyim, izninizle.
[Devamı]
Devletler komşularının ekonomisini kontrol ederse serbest piyasa olur mu
Güven Sak, Dr.
01 Eylül 2007
Bugünlerde finansal piyasalardaki eğilimlere bakınca insan "Allah sonumuzu hayır etsin" demekten kendisini alamıyor. Görünen o ki, insanlık tarihinin daha önceden bilmediği, haritası çıkarılmamış sularda seyir halindeyiz. Bireysel gayrimenkul kredileri ile ilgili problemler, bizim "Büyük Yatırımcı Yatırım Fonları" demeyi sevdiğimiz, hedge fonları gündemimize derinden yerleştirmişti. Bakın şimdilerde bir de etrafı bu kamu serveti fonları (Sovereign Wealth Funds-SWF) merakı sardı. Finansal piyasalardaki eğilimlerin dikkatle takip edilip, neler olup bittiğinin dikkatle izlenmesinde fayda var. İzlenmeli ki, ne tür etkilere ne tür tepkiler verilmekte olduğu açıklıkla görülebilsin. Öküz altında buzağı ararken daha dikkatli komplo teorileri üretilebilsin. Vallahi bu SWF işi incelikli
[Devamı]
Baskıcı kaynana tribi ve siyasette normalleşme
Güven Sak, Dr.
31 Ağustos 2007
Türkiye yeni bir dönemde. Bir aşamadan bir başka aşamaya geçti. Şimdi zaman, atılan her adımın hayırlı sonuçlara vesile olması için azami dikkat gösterme zamanı. Şimdi ortadaki durumdan, hayırlı vazifeler üretme zamanı. Tartışma zamanı artık bitti. Memleketin adım atılmasını bekleyen bir sürü meselesi ve hızlı çözümler üretmek için hiçbir özrü kalmamış olan bir yönetim kadrosu var. Artık dönüşüm sürecinin dizginlerini yakalayıp, yalpalamayı engelleme zamanı. Keşke tedirginlik katsayısı daha düşük bir ortam yaratabilseydik ama elimizdeki kadroların türetebildiği budur. Şimdi bu malzemeden çözüm üretmek hepimizin ortak görevidir. Şimdi zaman siyaseti normalleştirme zamanıdır. Ekonominin normalleşmeye devam etmesi için bu önkoşuldur. Bunun için ilk çözülmesi gereken mesele kimseni
[Devamı]
'Bu satırların yazarının' tedirginliği
Fatih Özatay, Dr.
30 Ağustos 2007
Ankara'da yaşamak son aylarda bana yeni bir hobi kazandırdı: Televizyon kanallarında hava durumunu izlemek, sesi kapalıysa ekranda bulut, bulutun altında da yağmur damlaları resmi aramak, televizyonda izlediğinle yetinmemek, sık sık gökyüzüne bakıp havanın kapayıp kapamadığını anlamaya çalışmak. Ancak, gökyüzüne bakıp yağmurun olası öncü göstergelerini ararken, güneş gözlüğünü çıkarmayı unutmamak gerekiyor. Öncü göstergeniz yanlış sinyal verip fena halde hayal kırıklığı yaratabiliyor.
[Devamı]
Son krizde sıramızı savdık mı
Hasan Ersel, Dr.
30 Ağustos 2007
Geçmiş krizlerde bankaların başına gelenler, her ülkede bankacılıktan sorumlu yetkeleri önlem almaya yöneltti. Bankaların, açtıkları krediler karşılığında belli bir miktar sermaye bulundurmaları konusu üzerinde çok daha duyarlılıkla durulmaya başlandı. Ama bu da sermayenin getiri oranını aşağı çekti. O zaman da bankalar buna bir çare aradılar, bulmakta da gecikmediler. Açtıkları kredilerin bir kısmını menkul kıymetleştirme yoluyla ellerinden çıkarırlarsa, ellerindeki sermaye ile daha çok iş yapmış, sermaye kârlılıklarını artırmış olacaklardı. Bu amaca pek uygun olan ipotekli konut kredileri (mortgage) karşılığında menkul kıymetler (VDMK) ihraç edildi. Mali piyasaların yaratıcılığı burada da durmadı. Bu menkul kıymetler de yenilerini doğurdu; mali küreselleşmenin olanaklarından
[Devamı]
Kriz onların olabilir ama derdi hâlâ bizim
Güven Sak, Dr.
28 Ağustos 2007
CNBC-e'de sabah programlarında şirketlerimizin tasarladığı iş stratejileri acaba ne zaman gündemin tamamını işgal edecek? Çevre ülkelerdeki politik gelişmelerin Türkiye'den iş kadınları ve işadamları için ne tür fırsatlar yarattığını ne zaman tartışmaya başlayacağız? İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'na (İMKB) kur ve faiz gelişmeleri ekseninden değil de şirketlerimizin performansı açısından ne zaman bakacağız? Hatta ne zaman yalnızca bu tür programları izler olacağız?
[Devamı]
Geçerli parayı basan likiditeyi de verir
Fatih Özatay, Dr.
27 Ağustos 2007
Dünkü yazıda, son tutsat krizinde ortaya çıkan likidite sıkışıklığı sırasında dünyanın önde gelen merkez bankalarının sergilediği tavır ile bizim Merkez Bankası'nın (MB) 2000-2001 krizi sırasındaki tavrı arasındaki farklılığın nedenlerini sorgulamaya başlamıştım. Farklılık şu: Son günlerde büyük merkez bankalarının sisteme önemli miktarda likidite verdiklerine şahit olduk. Oysa MB bizim krizimiz sırasında aynı tavrı sergilememişti. MB'nin o dönemdeki bu tavrının arkasında muhtemelen iki neden bulunduğunu sanıyorum.
[Devamı]
'Kendiliğinden istikrarsız' olmak
Hasan Ersel, Dr.
27 Ağustos 2007
Uçaklarda kullanılan ve olağanüstü durumlarda devreye giren 'kendiliğinden istikrarsızlık' sistemi mali piyasalar için de kullanılabilir. Ama, kontrol gerektiren bu sistem kimi 'açgözlü'ler için sıkıntı yaratacaktır.
[Devamı]
FED'in şimdiki tavrıyla MB'nin 2000-2001'deki tavrı: Neden farklı?
Fatih Özatay, Dr.
26 Ağustos 2007
Son tutsat krizi sırasında ortaya çıkan likidite sıkışıklığı, dünyanın önde gelen merkez bankalarının müdahalesine yol açtı. ABD Merkez Bankası'nın reeskont kredisi faizini düşürme kararı öncesinde sisteme önemli miktarda likidite verildiğini gördük. Oysa bizim Merkez Bankası (MB) 2000-2001 krizi sırasında sisteme (gerekli) likiditeyi vermemekle suçlandı. İki tavır arasındaki farklılığın akılcı (rasyonel) bir nedeni var mı?
[Devamı]
